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欧伦电气IPO过会：陈先勇夫妇控股近99%，董秘郑成福与王梦茜、孙银同场，一彬科技旧交再现 | 长三角资本局_蜘蛛资讯网

步放大，全年实现营业收入20.36亿元，同比增长25.46%；扣非净利润为2.18亿元，同比增长6.44%。　　收入继续增长，但利润增速明显慢了下来。　　这一变化并非偶然。招股书披露，公司毛利率已从此前水平回落至25.95%，盈利能力边际承压。与此同时，公司对2026年一季度的业绩预期亦显示出相似特征：预计营业收入同比增长5.00%至15.66%，而净利润同比增速区间为3.04%至13.89%，扣

红稀释的担忧在市场上并不鲜见。　　更令投资者更困惑的，是收益机制的不确定性。　　长江电力在投资者问答中表示，葛洲坝航运扩能工程是否对过闸船舶收费尚未明确，上网电价提高方案也在争取中。换言之，该项目目前缺乏直接现金流入来源：如果船舶过闸继续免费、发电电价维持不变，工程收益将主要体现为社会效益和间接效益，上市公司账面短期内看不到对应的营收增长。研究员刘岳分析称：“若通航收费和电价补偿机制迟迟不定，如此

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